芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西7月22日報道，7月21日，山東智能傳感交互解決方案提供商歌爾微IPO申請獲港交所受理。
歌(ge)爾(er)微(wei)成(cheng)立于(yu)2017年10月(yue)，總部位于(yu)山東青島，業(ye)務(wu)覆蓋(gai)傳(chuan)感器(qi)、SiP和傳(chuan)感交互模組，尤其專注于(yu)聲學傳(chuan)感器(qi)，產(chan)品廣(guang)泛應用于(yu)消費電子、汽車電子、智能家居(ju)、工業(ye)應用、醫療(liao)健康等領域(yu)。
2024年，歌爾微營收超45億元，按銷售額計，是全球第五大、中國第一大智能傳感交互解決方案提供商，亦是全球第四大傳感器提供商、全球第一大聲學傳感器提供商。
于往績記錄期間，其傳感器累計出貨量超過50億顆，累計服務全球126家直銷客戶，覆蓋全球前九大手機廠商（以2024年出貨量(liang)計(ji)）和各(ge)種應用場景(jing)的領先廠商。
根據灼識咨詢的資料，歌爾微是中國智能傳感交互解決方案組合最豐富的提供商。
截至2025年3月31日，其解決方案已超400種，廣泛搭載于智能手機、智能耳機、VR/AR設備、智能汽車、智能家居等約30種智能終端。
一、三年營收逾106億元，傳感器銷量超51億顆
歌(ge)爾微自2004年起作為歌(ge)爾股份的業務(wu)部門，以自主開(kai)發MEMS芯片開(kai)始(shi)從事(shi)微電子業務(wu)，自2017年作為一(yi)家獨立的公司開(kai)始(shi)運營，提供全面智(zhi)能(neng)傳感交互解(jie)決方(fang)案，形式包括：
（1）傳感器，主要(yao)是廣泛應用于智(zhi)能(neng)(neng)手機(ji)、智(zhi)能(neng)(neng)耳機(ji)、VR/AR設備(bei)、智(zhi)能(neng)(neng)汽車(che)及智(zhi)能(neng)(neng)家(jia)居的(de)聲學傳感器、壓力傳感器和慣性傳感器；
（2）SiP，主要是廣(guang)泛應用于智(zhi)能(neng)手機、智(zhi)能(neng)耳機及智(zhi)能(neng)可(ke)穿戴設備的TWS SiP、觸(chu)控SiP、電源(yuan)管理(li)SiP、射(she)頻SiP、心率SiP及熱管理(li)SiP；
（3）傳感交互模組，主要(yao)是用于汽車和消費領域的傳(chuan)感模組。憑借高(gao)度的定制靈活性(xing)，我們根據客戶產品的具體需求(qiu)量(liang)身定制，提供從初始(shi)概念到量(liang)產和訂單履行的全面解決方案。
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)，歌爾(er)微(wei)的營收分(fen)別(bie)為(wei)31.21億(yi)元(yuan)(yuan)、30.01億(yi)元(yuan)(yuan)、45.36億(yi)元(yuan)(yuan)，年(nian)內(nei)利潤分(fen)別(bie)為(wei)3.26億(yi)元(yuan)(yuan)、2.89億(yi)元(yuan)(yuan)、3.09億(yi)元(yuan)(yuan)，研發費(fei)用分(fen)別(bie)為(wei)2.59億(yi)元(yuan)(yuan)、2.64億(yi)元(yuan)(yuan)、3.26億(yi)元(yuan)(yuan)。
▲2022年(nian)(nian)~2024年(nian)(nian)歌(ge)爾微營收、年(nian)(nian)內(nei)利潤、研(yan)發支出變化（芯東(dong)西(xi)制圖）
2025年前3個月，其(qi)營收為11.20億元，年內利潤為1.16億元，研(yan)發費用為0.67億元。
2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，歌爾微的毛利率分別為18.5%、17.2%、19.0%、20.6%。
按(an)業務(wu)線(xian)劃分，其收入明細如下：
2022年到2024年，其傳感器銷量超過51億顆。
歌爾微(wei)超過(guo)70%的收入來自中國(guo)大陸。
其合并財(cai)務狀況表如下：
現金流如下：
UniSense是一個集成歌(ge)爾(er)微在材料研發、芯(xin)片設計、封(feng)裝(zhuang)測試、算法軟件開發及系統設計的全棧技術能力的平臺。
IPO文件顯示，該(gai)平臺能夠根據客(ke)戶需求，以最優成本提供高性能智能傳感(gan)交互解決方案。
截至2025年3月底，歌爾微有753名研發人員，平均行業經驗超過10年；共持有1825項專利，其中包括738項發明專利，是中國智能傳感交互解決方案行業擁有最多專利的公司；在濰坊、榮成、青島及越南經營四個主要生產基地，總解決方案設計年產能約為24億件。
二、小米、三星、歌爾股份是大客戶
歌爾微(wei)解決方案的客(ke)戶主要(yao)包括消費電(dian)子(zi)(zi)和汽車電(dian)子(zi)(zi)領域(yu)的品牌商(shang)、制造商(shang)及零(ling)部件供應商(shang)。
歌爾微自2010年起便與(yu)一家領先的(de)美國跨國科技公司客戶A維持長期(qi)戰略關系，主要向(xiang)客戶A供應聲學傳感器、壓力傳感器及(ji)SiP。
2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，來(lai)自(zi)歌爾微五(wu)大客(ke)戶的(de)收(shou)入(ru)(ru)分(fen)(fen)別(bie)為23.56億(yi)元、22.30億(yi)元、36.15億(yi)元、9.02億(yi)元，分(fen)(fen)別(bie)占(zhan)同期總(zong)收(shou)入(ru)(ru)的(de)75.5%、74.3%、79.7%、80.5%；其中來(lai)自(zi)客(ke)戶A的(de)收(shou)入(ru)(ru)分(fen)(fen)別(bie)占(zhan)同期收(shou)入(ru)(ru)總(zong)額的(de)56.1%、49.4%、62.3%、62.0%。
同期，其(qi)留(liu)(liu)存客(ke)戶的收(shou)入(ru)(ru)留(liu)(liu)存率分(fen)別(bie)達(da)到94%、154%、128%、146%，計算方法是(shi)將留(liu)(liu)存客(ke)戶于各期間(jian)產生的收(shou)入(ru)(ru)除以其(qi)前(qian)一年相應期間(jian)產生的收(shou)入(ru)(ru)。
留存客(ke)戶(hu)是指在(zai)前一年相(xiang)應期(qi)間產(chan)生(sheng)收入且(qie)在(zai)隨后的年度同期(qi)再次產(chan)生(sheng)收入的客(ke)戶(hu)。歌(ge)爾股(gu)份是歌(ge)爾微各年度/期(qi)間的五大客(ke)戶(hu)之一，亦為其(qi)相(xiang)同年度╱期(qi)間的供(gong)應商(shang)。
智能傳感交互解決(jue)方案(an)的主要成本(ben)是材料，包括芯片、PCB及其他材料。芯片約(yue)占(zhan)總成本(ben)的40%至48%。
歌爾微的(de)主(zhu)要供應商(shang)主(zhu)要包括半導(dao)體(ti)公(gong)司、印刷電路板公(gong)司、半導(dao)體(ti)元(yuan)件經銷商(shang)等(deng)。
向五大供應商的采(cai)購額(e)在2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，分(fen)別占其同期(qi)采(cai)購總(zong)額(e)的71.1%、69.2%、70.9%、76.1%，來自其最大供應商供應商A的采(cai)購額(e)分(fen)別占其同期(qi)采(cai)購總(zong)額(e)的52.7%、47.2%、53.3%、59.1%。
供(gong)應商F是(shi)(shi)歌(ge)爾(er)微在2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)及2025年(nian)(nian)前3個月的5大(da)供(gong)應商之(zhi)一(yi)，亦是(shi)(shi)歌(ge)爾(er)微在2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)的客(ke)戶。
自2009年起，歌(ge)爾微(wei)已與供應商(shang)A （一家在MEMS麥克風(feng)芯(xin)片(pian)方面領先的歐(ou)洲公(gong)開上市半導(dao)體(ti)公(gong)司）維持(chi)長期戰略(lve)伙伴關系，是其MEMS及ASIC芯(xin)片(pian)的主要客戶(hu)之一，占(zhan)歌(ge)爾微(wei)直接材料(liao)成(cheng)本的最(zui)大(da)部分。為(wei)確保供應持(chi)續性，歌(ge)爾微(wei)已與供應商(shang)A訂(ding)立戰略(lve)協議(yi)（包括保留產能安(an)排）。
三、IPO歷程一波三折，歌爾股份持股83.40% ?
歌爾微(wei)曾于2021年(nian)12月(yue)申(shen)請(qing)在深交所創業(ye)(ye)板(ban)上市，2022年(nian)10月(yue)被認定已(yi)符合(he)創業(ye)(ye)板(ban)發(fa)行條件，但并未(wei)收到正式(shi)批準。2024年(nian)5月(yue)，歌爾微(wei)自(zi)愿撤回(hui)先前(qian)創業(ye)(ye)板(ban)申(shen)請(qing)。
2024年9月，歌(ge)(ge)爾(er)股份披露擬將(jiang)歌(ge)(ge)爾(er)微分拆至港(gang)交(jiao)所主板上市。今年1月，歌(ge)(ge)爾(er)微正式遞表(biao)港(gang)交(jiao)所；7月，歌(ge)(ge)爾(er)微重新向港(gang)交(jiao)所遞表(biao)。
歌爾股(gu)(gu)份是(shi)歌爾微的控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東，持股(gu)(gu)83.40%。
▲歌爾微股權架構
歌(ge)爾(er)微(wei)一直向歌(ge)爾(er)股(gu)份(fen)購買相關產(chan)品及(ji)服(fu)務(wu)，以滿足業務(wu)及(ji)營運(yun)需(xu)要(yao)，與歌(ge)爾(er)股(gu)份(fen)及(ji)/或其(qi)聯系人已建立(li)長期穩(wen)定的業務(wu)關系。同時，歌(ge)爾(er)微(wei)向歌(ge)爾(er)股(gu)份(fen)及(ji)/或其(qi)聯系人供應相關傳感器、SiP及(ji)傳感交互模組以及(ji)配套加工及(ji)測試服(fu)務(wu)。其(qi)歷(li)史交易金(jin)額(e)如下：
宋青(qing)林(lin)是歌爾微(wei)的執行董(dong)事(shi)、總(zong)經理(li)(li)兼董(dong)事(shi)長，博士畢業(ye)(ye)于中科院電(dian)子學研究所物(wu)理(li)(li)電(dian)子學專業(ye)(ye)，曾(ceng)在(zai)2004年(nian)至2019年(nian)歷任歌爾股(gu)份事(shi)業(ye)(ye)部(bu)高級技術經理(li)(li)、研發(fa)副總(zong)經理(li)(li)、監事(shi)、監事(shi)會(hui)主(zhu)席及微(wei)電(dian)子事(shi)業(ye)(ye)部(bu)負(fu)責人等職(zhi)務(wu)。
2024年，歌爾微董事(shi)及(ji)監事(shi)薪酬如(ru)下(xia)：
結語：智能傳感交互競爭加劇，擬拓展新興應用領域
消費(fei)電子是用戶量最廣(guang)、用戶粘性(xing)最高的智能終(zhong)端。作為智能終(zhong)端AI應用落地的核心環節(jie)，傳感交互解決方案的性(xing)能表(biao)現，直接影響(xiang)數(shu)據拾取的質量，進而影響(xiang)AI訓練優化效(xiao)率和終(zhong)端用戶體驗。
智(zhi)能終端搭載傳感(gan)交(jiao)互(hu)元件數(shu)量和性(xing)能要求顯(xian)著提升，進一步(bu)加劇了智(zhi)能傳感(gan)交(jiao)互(hu)解決方案行業的(de)競爭，成熟的(de)參與者(zhe)與新進入者(zhe)在快(kuai)速(su)演(yan)變(bian)的(de)格局中爭奪市場份額。
同(tong)時，智能終端更(geng)多元化及(ji)尺寸小型化并(bing)融合交互多模態的發展趨(qu)勢，對傳感交互解決方案(an)帶來了多樣化、微(wei)型化、輕量化、集成化、成本(ben)控制(zhi)的新挑戰。
歌(ge)爾微(wei)計(ji)劃繼續研發(fa)(fa)高性能(neng)傳(chuan)感(gan)器，擴大(da)解(jie)決方案種類，持續推(tui)出輕(qing)量化、微(wei)型化、智(zhi)能(neng)化的SiP，加快多元化傳(chuan)感(gan)交互模組的商業(ye)落(luo)地，目標是鞏(gong)固在消費(fei)電子(zi)領域(yu)的先(xian)發(fa)(fa)優勢，并積極拓展(zhan)汽車電子(zi)、智(zhi)能(neng)家(jia)居、工業(ye)應用(yong)、醫(yi)療健康等(deng)新(xin)興應用(yong)領域(yu)。
